理性預期與實質景氣循環
(一)理性預期與實質景氣循環
1.理性預期學派的學者Robert Lucas強烈批判keyness以靜態預期與適應性預期來預測未來，其模型本身是偏誤的，所以預測出來的結果也是偏誤的，此即是魯卡斯的批判。
2.新興古典學派代表人物Robert Lucas認為經濟體係大眾可以很理性的角度來預期未來，也就是運用他們身邊所有最新的訊息來預測未來，此即是新興古典學派，又稱理性預期學派。
3.新興古典學派學者認為，短期下政府經濟政策被人民預期到無效，只有未被預期到的經濟政策才有效，亦才能影響實際產出的變化，長期下不管有沒有被預期到，通通無效。此即是新興古典學派著名的政策無效定理(policy ineffectiveness theorem)。
(二)實質景氣循環學派觀點
1.在第二次經濟大恐慌前(1972)，總體經濟學者皆認為景氣循環波動的原因皆
是總需求波動所導致，而影響總需求波動的主要原因皆是貨幣供給不穩定。
2.但在第二次經濟大恐慌發生時，實質景氣循環學派認為景氣循環波動的主要原因為實質面干擾，也就是供給面之衝擊，而供給面的衝擊主要反應在生產部門，而生產部門衝擊會反應致勞動市場，而勞動市場的衝擊會反應致勞動供給，而勞動供給衝擊會反應到三個主要影響因素：
(1)本期實質工資：本期實質工資增加，勞動供給量增加。
(2)在本期預期下一期實質工資：預期下一期實質工資下跌，本期勞動供
給增加。
(3)市場實質利率：市場實質利率上揚時，下一期預期實質工資轉為現值
反而減少，所以本期勞動供給增加。
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